Την απόκτηση ενός στόχου με μετρητά στον Ισολογισμό του Στόχου

Η απόκτηση μιας επιχείρησης με μετρητά από τον ισολογισμό μιας άλλης επιχείρησης μπορεί να φαίνεται σαν μια νέα ιδέα, αλλά είναι στην πραγματικότητα μια στρατηγική επενδυτικής τραπεζικής που ονομάζεται μόχλευση που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την απόκτηση μεγάλων ή μικρών ιδιωτικών εταιρειών. Σε εξαγορά με μόχλευση ή LBO, η απορροφούσα επιχείρηση ή οντότητα χρησιμοποιεί τα μετρητά και άλλα ιδιαίτερα ρευστά χρεόγραφα στον ισολογισμό του στόχου για να εξοφλήσει το χρέος από την εξαγορά. Αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο οι εταιρείες επιθυμούν να διατηρήσουν χαμηλά τα διαθέσιμα σε μετρητά και άλλους εμπορεύσιμους τίτλους όπως αναφέρεται στον ισολογισμό. Κατά ειρωνικό τρόπο, για να αποκτήσετε μια εταιρεία με δικά της μετρητά, ο στόχος πρέπει να έχει έναν ισχυρό ισολογισμό και ένα σταθερό ιστορικό επιτυχίας.

Χαμηλά επίπεδα χρέους

Για να λειτουργεί το LBO, η εταιρεία-στόχος θα πρέπει να διαθέτει ορισμένα χαρακτηριστικά. Πρώτον, τα χρέη πρέπει να είναι σχετικά χαμηλά. Μετά την απόκτηση του στόχου, το χρέος του στόχου και του αγοραστή θα συνδυαστεί. δηλαδή το χρέος που αναλαμβάνεται για την ανάληψη της επιχείρησης προστίθεται στο χρέος της εταιρείας στόχου. Οι τράπεζες και άλλοι ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί δεν επιθυμούν να χορηγήσουν δάνεια σε εταιρείες με υψηλό χρέος, επειδή θα είναι οι τελευταίοι που θα πληρώσουν. Ως αποτέλεσμα, οι τράπεζες θα απαιτούν χαμηλά επίπεδα χρέους προτού εγκρίνουν ένα δάνειο, ακόμη και με χαμηλό χρέος.

Σταθερές ταμειακές ροές

Ένα άλλο σημαντικό χαρακτηριστικό των εταιρειών-στόχων είναι η μακρά ιστορία σταθερών - και κατά προτίμηση αυξανόμενων - ταμειακών ροών. Η λογική εδώ είναι ότι η ταμειακή ροή της εταιρείας-στόχου θα χρησιμοποιηθεί για την εξόφληση του δανείου. Η απορροφούσα εταιρεία πρέπει να πείσει τους δανειστές να δανειστούν χρήματα βάσει σταθερών ταμειακών ροών που έρχονται από την εταιρεία-στόχο. Χωρίς σταθερές ταμειακές ροές, η απορροφούσα εταιρεία μπορεί να μην είναι σε θέση να εξοφλήσει το δάνειο και το δάνειο δεν θα καταβληθεί.

Ασφάλιστρα περιουσιακών στοιχείων

Εκτός από τα μετρητά, οι εταιρείες-στόχοι έχουν συχνά μεγάλα ποσά παγίων περιουσιακών στοιχείων, όπως εξοπλισμό, ακίνητα ή άλλα στοιχεία που μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εξασφάλιση. Δεν είναι ασυνήθιστο το γεγονός ότι τα αποθέματα και οι απαιτήσεις - οι εισερχόμενες πιστώσεις - χρησιμοποιούνται επίσης ως ασφάλεια. Όσο περισσότερο εξασφαλίζεται ο στόχος, τόσο καλύτερη είναι η συμφωνία που θα αποκτήσει ο αγοραστής από τον δανειστή.

Παλιά ομάδα διαχείρισης

Οι εξαγορές εταιρειών αναζητούν επίσης εταιρείες-στόχους με μια παλιά ή στάσιμη ομάδα διαχείρισης, κάτι που συμβαίνει συχνά για ώριμες ή οικογενειακές επιχειρήσεις. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι επενδύσεις σε τεχνολογία και άλλες λειτουργικές αλλαγές μπορούν να βελτιώσουν σημαντικά την αποδοτικότητα των πόρων της επιχείρησης, γεγονός που μπορεί να δημιουργήσει πρόσθετες ταμειακές ροές.